股票估值常用三种公式：

1. 股利贴现模型（DDM）
适用：稳定分红蓝筹
公式：P = D₁/(r-g)
D₁=下一期股利，r=要求回报率，g=永续增长率
例：预期明年分红2元，r=8%，g=3%，则P=2/(0.08-0.03)=40元

2. 自由现金流折现（DCF）
适用：现金流稳定企业
公式：企业价值=Σ[FCFₜ/(1+WACC)ᵗ]+TV/(1+WACC)ⁿ
TV=FCFₙ×(1+g)/(WACC-g)
股权价值=企业价值-净债务

3. 相对估值法（PE/PB）
适用：同业对比
PE法：股价=EPS×行业PE中枢
PB法：股价=BVPS×行业PB中枢
例：银行股EPS=1.5元，行业PE=6倍，则估值=9元

注意：DDM需g＜r，DCF对假设敏感，相对估值需确认可比公司质量。建议三种方法交叉验证，安全边际取估值区间。

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