申万宏源是一家头部券商，其情况具有多面性，有表现出色之处，也存在一些问题。

优势方面
- 业绩基础较好：2024年全年申万宏源实现合并营业收入247.35亿元，同比增长15.04%；净利润62.51亿元，同比增长14.16%。全资子公司申万宏源证券实现归母净利润61.76亿元，同比增长11.81%，展现出一定的经营实力。
- 业务布局广泛：
- 财富管理：以满足客户多元化配置需求为核心，持续推进产品体系的建设和提质工作，加速资管业务主动化、公募化转型，加大定投、指数化产品、固收类产品布局，首批获得粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点资格，2024年共销售金融产品5912.27亿元，较上年增长25.08%。
- 服务实体经济：新三板累计挂牌企业家数、累计为挂牌企业提供定向发行次数保持第1，北交所累计承销家数及募资金额排名第2，在服务实体经济方面有一定优势。
- 业务有所回暖：2025年前三季度，公司实现投行手续费净收入8.51亿元，同比增长30.33%，成为公司手续费及佣金净收入实现50.14%增长的重要支撑。前三季度IPO、并购重组、再融资家数分别排名行业第五、第六和第八；债券主承销金额、家数跑赢市场增长，排名行业第七，其中累计发行科创债券340亿元，同比增长138%。同时积极强化境内外联动，港股IPO、离岸债承销家数分别位列中资券商第九和第六，多项业务闯进行业前十。

存在的问题
- 投行业务评级下降：在2025年证券公司投行业务质量评价中，申万宏源从2024年的A类连降两级成C类，并且在中证协同时公布的债券业务执业质量评价结果中同样收获C级，成为唯一收获两个C级评价的头部券商，反映出2024年投行业务表现不佳。
- 投行业务短板明显：2024年公司手续费及佣金净收入中，投行业务手续费净收入只有9.73亿元，同比下滑32.64%，占营业收入的比重只有3.93%；而经纪业务手续费净收入为46.03亿元，占营业收入比重为18.61%，投行业务相较于经纪业务存在明显短板。并且投行业务呈现“债强股弱”特征，2024年股权承销规模较小。
- 合规问题频发：2024年申万宏源及其子公司有多次投行业务违规记录，涉及对工作人员管理不到位、持续督导失职、“尽调底稿”不扎实等问题。2025年其负责投行业务的子公司申万宏源承销保荐也至少出现了两起违规记录，暴露出“内控执行、持续督导”层面的问题。

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