科创板、创业板可转债转股的核心差异在“权限”与“价格”两条线：

1. 权限门槛
• 科创板：投资者必须已开通科创板交易权限（20日日均资产≥50万元+2年经验）。
• 创业板：必须已开通创业板交易权限（10万元+2年经验）。
未开通对应板块权限，只能买卖转债，不能转股。

2. 转股价修正与触发
• 两板块均沿用《再融资注册办法》，下修条款与普通转债一致；但科创板公司盈利波动大，触发下修概率更高，需关注公司是否“破净”或“破发”导致转股价无法下修。
• 创业板公司若处于退市风险警示（*ST），交易所可要求提前赎回，压缩转股窗口。

3. 流动性与波动
• 科创板转债日均换手普遍高于创业板，短线资金博弈剧烈，转股溢价率波动大，需盯紧T-1日正股20%涨跌幅限制带来的溢价突变。
• 创业板转债规模小，易出现“双高”（高价格、高溢价），赎回条款触发后流动性骤降。

操作提示：
1. 先确认账户权限；2. 用“转股价/正股价-1”实时估算套利空间；3. 赎回登记日前5日必须完成转股或卖出，避免赎回损失。

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