量化交易手续费是策略净值的“隐形杠杆”。我的核心观点：把它当成本项纳入模型，而非事后扣除。

1. 费率结构决定策略生命周期
券商对高频、中频、低频分别给出阶梯式佣金+交易所规费+过户费。高频策略（<1分钟）必须拿到万0.5以下+返还，否则盈亏比被侵蚀；中频（分钟-小时）可接受；低频（日以上）对费率敏感度低，重点在滑点。

2. 手续费与信号阈值联动
把手续费设为“最小盈利垫”。举例：若双边，则单笔预期收益≥0.04%才触发。用冲击成本模型把费用写进信号函数，避免“过度交易”。

3. 返还与净成本
高频团队与券商谈“净佣金=（交易所规费+过户费）×返还比例”。目前头部私募可谈到交易所规费50%返还，相当于把双边万3.4降至.7，直接提升夏普0.2-0.3。

4. 券商选择
高频选期货/两融席位，中低频选综合费率低的互联网券商。注意：部分券商对撤单率>50%的账户加收流量费，CTA策略需提前确认。

一句话：把手续费当变量，而非常量，动态优化后，它反而能成为策略护城河。

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