你好！最近国内SC原油期货价格大跌确实让不少投资者措手不及，张经理结合最新市场动态给你拆解下核心原因：

1. 地缘风险溢价消退是直接导火索
美伊关系出现缓和迹象，伊朗取消霍尔木兹海峡军演计划，导致原油市场前期积累的5-7美元/桶地缘溢价快速蒸发。要知道霍尔木兹海峡承担着我国40%的原油进口运输，局势缓和直接引发投机资金集中平仓。

2. 供需失衡加剧市场恐慌
最新数据显示国内原油库存连续3周累积，2月初上海能源交易中心库存增至890万桶。同时美国页岩油产量维持高位，欧佩克+虽暂停增产但全球日均供应仍过剩约300万桶，这种供大于求的格局为下跌奠定了基础。

3. 宏观因素放大波动
美元指数近期走强至97上方，使以人民币计价的SC原油进口成本上升。同时春节前后国内炼厂开工率季节性下降至68%，短期需求减弱进一步压制价格。

当前SC原油主力合约已跌破500元/桶关键支撑位，从技术面看短期或测试480元/桶前低位置。不过考虑到3月国内炼厂将进入集中检修后补库周期，中期不宜过度看空。

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