以十年国债ETF（511260）为例，它跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定。从过往表现来看，该ETF成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健。根据基金定期报告，截止2025年三季度末，近1年回报率达4.17%，近3年回报率达14.04%，近5年回报率达23.39%，成立（2017年8月4日）至今累计回报率达35.77%。而且，十年国债ETF成立以来经历了2018 - 2024年共计7个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。

不过，华宝证券指出，债市节前或震荡偏强，当前国债收益率已接近近期低位，由于缺乏明显利空，叠加“负债充裕、资产短缺”背景下大型银行配置需求依然坚实，以及春节前资金偏好稳健，债市预计延续震荡格局。短期10年期国债收益率可能下破1.80%，2月波动中枢或从1.85%附近缓慢回落至1.80%左右。

需要注意的是，过往表现不代表未来。十年国债ETF在2017 - 2025年上半年净值增长率/业绩比较基准分别为：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.67%/-0.24% 。

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