判断一只股票是否值得投资，核心是评估“价格”与“价值”的偏离度，并确认风险可控。可遵循以下五步：

1. 行业与赛道
先看行业是否处于上升周期，市场空间≥千亿、政策支持、渗透率<30%为佳。夕阳行业即使公司优秀，也难获估值溢价。

2. 商业模式与护城河
用杜邦分析拆解ROE：高净利率（品牌、定价权）、高周转（渠道效率）、高杠杆（金融属性）至少占一项。连续5年ROE>15%且波动小，说明护城河深。

3. 财务体检
现金流为王：经营现金流净额/净利润≥1，资产负债率<50%，商誉占比<10%。营收、净利3年复合增速≥20%，毛利率稳定或提升。

4. 估值与安全边际
用PEG≤1快速筛选成长股；对成熟企业，股息率>3%且分红率连续5年提升，可视为类债券资产。当前估值低于过去5年中枢30%以上，提供安全垫。

5. 催化剂与风险
未来12个月是否有新品、政策、订单等催化？同时列出最大3个风险（如原材料涨价、行业政策变化），并设定止损位（跌破年线或估值分位70%即离场）。

一句话总结：好行业+好公司+好价格+好时机，四者至少满足其三，方可出手。

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