恳请各位赐教,集合竞价挂单成交规则的要点,能举个例子吗?
资深王经理 证券经理
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您好,很高兴为您解答关于集合竞价的规则。

集合竞价的核心目的是通过一段时间的订单累积,一次性撮合产生一个**能让最大成交量成交的价格**,即当天的开盘价。

其核心规则和要点如下:

**1. 时间阶段:**
* **开盘集合竞价**:每个交易日的9:15-9:25。其中9:15-9:20可以挂单、撤单;9:20-9:25只能挂单,不能撤单。
* **收盘集合竞价**:深市、沪市(14:57-15:00)均有,规则类似,只能挂单,不能撤单。

**2. 成交价格确定原则(最大成交量原则):**
* 系统会尝试所有可能的成交价格。
* 对于每一个尝试的价格,计算在该价格上,买方所有**高于或等于**此价格的委托,和卖方所有**低于或等于**此价格的委托,能够匹配成交的总股数。
* 最终,**选取能使成交量最大的那个价格**作为开盘价(或收盘价)。
* 如果产生两个以上的价格都满足最大成交量,则:
* 沪市:取这两个价格的中间价为成交价。
* 深市:取离前一日收盘价最近的价格为成交价。

**3. 成交顺序:**
* 所有高于开盘价的**买单**和所有低于开盘价的**卖单**,都**以开盘价成交**。
* 等于开盘价的买卖双方委托,根据“时间优先”原则进行部分或全部成交。

**举个例子:**
假设某股票前收盘价为10.00元,在9:25时系统收集到的有效委托如下:

| 委托方 | 价格(元) | 股数 |
| :--- | :--- | :--- |
| 买① | 10.10 | 200股 |
| 买② | 10.05 | 300股 |
| 买③ | 10.00 | 500股 |
| **卖①** | **9.98** | **200股** |
| **卖②** | **10.00** | **400股** |
| 卖③ | 10.05 | 600股 |

**系统模拟撮合:**
* **尝试价格10.10元**:买方(买① 200股)全部愿意买。卖方:只有价格≤10.10的才愿意卖,即卖①200股+卖②400股+卖③600股=1200股愿意卖。可成交量为**200股**(买卖双方最小量)。
* **尝试价格10.05元**:买方(买①200股 + 买②300股 = 500股)愿意买。卖方(卖①200股+卖②400股+卖③600股=1200股)愿意卖。可成交量为**500股**。
* **尝试价格10.00元**:买方(买①200股+买②300股+买③500股=1000股)愿意买。卖方(卖①200股+卖②400股=600股)愿意卖。可成交量为**600股**。
* **尝试价格9.98元**:买方(所有买单1000股)愿意买。卖方(只有卖①200股)愿意卖。可成交量为**200股**。

**结论:** 在10.00元时,成交量最大(600股)。因此,**开盘价定为10.00元**。

**成交情况:**
* 所有卖单中,价格≤10.00元的(卖① 9.98元 200股,卖② 10.00元 400股)全部以10.00元成交。
* 所有买单中,价格≥10.00元的(买① 10.10元 200股,买② 10.05元 300股,买③ 10.00元 500股)都有机会成交。但由于卖方只有600股,买方有1000股,因此根据时间优先原则,排在前面的600股买单会成交。假设买①、买②和买③的前100股时间最早,则他们共600股成交。

**给您的建议:**
如果您想在集合竞价阶段确保成交,对于买单,可以挂一个相对较高的价格(但请注意,最终成交价是开盘价,不是您的挂单价);对于卖单,可以挂一个相对较低的价格。这能提高您的订单进入最大成交量计算范围的概率,但无法保证100%成交,最终还要看开盘价的撮合结果。

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