不会必然“血本无归”，但风险极高，需分清退市阶段与自身持仓成本。

1. 退市整理期（约15–30个交易日）
仍有流动性，可挂跌停价排队卖出，通常剩20%–40%市值，及时止损是关键。

2. 退市后三板（老三板/北交所退市板）
股票转入“两网与退市公司板块”，每周交易1–3次，流动性极差，股价可能再跌50%以上，但仍有残值；需开通权限并承担长期等待成本。

3. 破产清算
若公司资不抵债，普通股东排在债权人、优先股之后，多数情况下回收率接近0，这才算“血本无归”。

4. 重新上市
极少数公司通过重整、借壳回归主板，股价可能翻数倍，但概率低于1%，不宜博弈。

行内建议：
• 一旦触发退市风险警示（*ST），立即评估基本面，设10%–15%强制止损位。
• 退市整理期首日挂跌停卖出，避免流动性枯竭。
• 若已退市，三板卖出或等待重整消息，但仓位不宜超总资产的2%。
• 普通投资者远离ST、*ST及财务造假嫌疑股，分散持仓才是防“归零”的根本。

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