连续竞价与集合竞价的核心差异体现在交易时段、价格形成及适用场景三方面：

1. 时段与触发条件
- 集合竞价：盘前（9:15-9:25）、午间（深市14:57-15:00）及收盘（沪市14:57-15:00）。期间系统仅接受申报，不成交，最终以最大成交量原则撮合出开盘价/收盘价。
- 连续竞价：盘中（9:30-11:30、13:00-14:57），实时逐笔撮合，遵循“价格优先、时间优先”，股价随买卖盘动态波动。

2. 价格机制
- 集合竞价：所有订单累积后一次性撮合，屏蔽盘中噪声，开盘价可能跳空。
- 连续竞价：连续报价，涨跌幅限制内价格实时反映供需，流动性高但易受大单冲击。

3. 策略应用
- 盘前集合竞价：适合机构调仓或隔夜消息反应，散户慎用（流动性低、滑点大）。
- 连续竞价：适合短线交易，但需警惕开盘30分钟波动放大风险。

简记：集合竞价定基准价，连续竞价定实时价。盘前盘后无连续竞价，仅集合竞价或大宗交易通道。

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