债券收益=票息+价差+再投资收益。
1. 票息：发行时约定，利率债2%～4%，高等级信用债3%～5%，高收益债5%～8%。
2. 价差：利率下行或信用利差收窄时，债券价格上涨，可低买高卖；反之则亏损。
3. 再投资收益：票息再投利率影响复利水平。

主要风险
1. 利率风险：久期越长，价格对利率越敏感，10年期国债利率升1%，价格约跌8%。
2. 信用风险：发行人违约或评级下调，高收益债最大跌幅可达50%以上。
3. 流动性风险：低评级或私募债变现困难，折价可能5%～10%。
4. 通胀风险：名义收益被通胀侵蚀，实际回报下降。

策略建议
普通投资者以高等级短久期债、利率债ETF为主，控制单券占比<5%，用阶梯式久期分散利率风险；高收益债通过基金分散，仓位不超总债券资产的20%。

以上内容来自网络，仅供参考，如需专业人工服务请点击头像查看加V咨询。