您好！2026年1月5日，南方基金宏观策略部联席总经理唐小东表示，预计2026年国内外宏观经济整体平稳，但市场波动性可能加剧，难以复现2025年“稳稳的幸福”行情。

唐小东认为，2026年国内经济维持以稳为主、稳中求进的特征，内外需或许有边际小幅波动，但对于整体宏观经济的实质性影响相对有限。在此背景下，市场预期及博弈、全球地缘政治，以及科技产业发展可能成为影响市场更重要的变量。

对于A股和港股市场，他预计2026年A股和港股会呈现震荡运行、中枢缓步抬升的特征。判断震荡运行是因为经济增长对企业盈利支撑力度相对有限，且市场估值已脱离明显低估区间，但判断市场中枢会缓步抬升是因为市场估值目前处于中性状态，还没有高估到出现严重泡沫。此外，2024年9月底以来市场反转的支撑逻辑依然坚实。

对于2026年看好的投资方向，唐小东重点提到三个板块：一是红利资产，在盈利整体支撑不强的背景下，分红回报的确定性相对更高；二是以AI为核心的科技板块，尽管存在估值争议，但AI在产业端的渗透率仍在快速提升，长期趋势明确；三是内需领域，该板块长期被市场忽视，估值已处于低位，从投资角度具备关注价值，不过其行情的兑现可能需要一定时间。

另外，南方基金近期也发布了一些公告。1月6日，南方基金管理股份有限公司发布公告称，旗下南方标普500交易型开放式指数证券投资基金（QDII）二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。1月12日，南方基金管理股份有限公司发布公告称，因东京证券交易所节假日，南方原油证券投资基金于2026年1月12日起暂停申购、赎回和定投业务，并于2026年1月13日起恢复日常申购、赎回和定投业务。1月13日，南方基金管理股份有限公司发布公告称，自2026年1月13日起，增加世纪证券为旗下部分ETF的一级交易商。

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