您好，ETF联接基金的风险高低不能一概而论，它与多种因素有关。

ETF联接基金主要通过投资目标ETF来实现对标的指数的紧密跟踪。它的风险特征在很大程度上取决于其跟踪的标的指数。如果跟踪的是波动较大的指数，如一些行业指数或者中小盘指数，那么ETF联接基金的风险相对较高；如果跟踪的是较为稳健的宽基指数，如沪深300指数，其风险相对适中。

与直接投资股票相比，ETF联接基金通过分散投资于指数成分股，一定程度上分散了非系统性风险。但它仍然会受到市场整体波动的影响，在市场下跌时，基金净值也可能会出现下跌。

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