目前没有2025年固收宝全年实际利率的直接数据。不过在2025年9月，固收类理财收益率比3Y定存实际利率高出约72BP 。2025年债市收益率点位略高于年初水平，伴随基本面走弱，下半年宽松空间相较上半年更高，有观点认为10年国债利率有望向下突破1.4%，但波动仍会存在。

对于2026年固收宝利率的预计，难以给出确切数值。从2025年末的情况来看，影响因素较为复杂。一方面，本轮利率调整主因是降息预期走低，11月中旬金融时报文章为货币宽松降温，加速债市利率达到底部拐点；同时供需结构问题，如长久期国债净融资显著放量、保险负债端增长放慢等，助长了超长债调整。但另一方面，央行对流动性宽松的支持依然明确，11月中旬金融时报发文只是指向短期内的央行态度，不代表2026年全年都没有货币宽松操作，12月3日金融时报也释放了维稳债市的信号。

从长债利率来看，当前10年国债与7天逆回购利率之差已来到央行合意水平的上沿，30年国债收益率有相对上限，目前在2.3%附近。参照2025年3月和9月情况，政府债发飞幅度达极值后，后续央行可能有动作维稳债市。另外，农商行大额增持显示目前收益率水平具备性价比，交易盘方面需关注券商行为，其可能随时从减持转为增持，预示利率即将见顶。

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