您好 原油期货大跌核心是供过于求叠加需求疲软，地缘溢价消退、宏观预期偏空也推波助澜 。

供应端：OPEC+增产、美国页岩油产量创新高，非OPEC+产油国同步放量，IEA预估2025年底全球供应日过剩384万桶 。

需求端：全球经济复苏乏力，市场对原油需求预期保守，航运、工业等用油行业需求低迷 。

其他：地缘风险缓和，俄乌局势降温，市场对地缘事件敏感度下降，美元走强也压制以美元计价的油价 。

短期大概率延续跌势，中期或低位震荡 。供应过剩格局难快速扭转，IEA预计2026年全球石油日过剩或达400万桶；OPEC+减产力度不足，美国原油产量仍处高位，需求难明显改善 。若OPEC+大幅加码减产、出现重大地缘供应中断或全球经济超预期复苏，才可能止跌反弹 。

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