你好！热卷期货库存减少对价格的影响确实需要具体分析，张经理结合最新市场情况给你拆解关键逻辑：

1. 当前热卷库存现状
根据最新数据，11月下旬钢材库存环比下降8.5%（减少133万吨），但同比仍增长8.6%，且社会库存仍处近年来同期最高水平。这种"环比降、同比增"的特殊结构，导致不同机构出现分歧观点。

2. 对价格的影响逻辑
- 短期利好：库存环比下降确实改善了市场情绪，12月8日热卷主力合约持仓量增加32149手，显示部分资金开始布局
- 中期压制：同比高库存（比去年同旬增8.6%）叠加终端需求疲软，五矿期货等机构认为"去库难度大"，12月9日价格又跌至3249元

3. 操作建议
重点关注两个信号：
① 库存去化能否持续（关注每周四的库存数据）
② 冬储行情启动时点（通常1月中下旬）
当前更适合采用区间震荡策略，在3200-3350元区间高抛低吸。

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