沪市国债逆回购（204开头代码）本质是“以国债为抵押的短期资金拆借”，由中国结算担保交收，违约概率极低。赔本风险主要源于以下两点：

1. 成交价过低：若盘中以“1”或极低年化成交（如0.001%），扣除佣金后实际收益可能为负。沪市10万元1天期佣金0.1元，需年化≥0.36%才能覆盖。建议避开尾盘跳水时段，早盘或周四利率通常较高。

2. 机会成本：资金被锁定期间若遇股票急涨或货币基金收益飙升，可能产生相对亏损。可搭配“T+0”场内货基（如511990）做流动性管理。

实操要点：
- 周四买1天期享3天息，长假前倒数第二个交易日买最划算。
- 月末、季末、年末利率常冲10%+，可提前挂单。
- 资金门槛：沪市10万元起，深市1000元起。

结论：正常操作下不会赔本，但需规避极端低利率并关注资金机会成本。

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