转股价值＝正股价÷转股价×100。
公式简单，但核心是“溢价率”：
溢价率＝（转债价－转股价值）÷转股价值×100％。
溢价率越低，转债越贴近股票，弹性越大；溢价率越高，债性越强，抗跌但跟涨弱。

判断标准
1. 想博上涨：选溢价率≤10％、正股趋势向上、弹性大的转债。
2. 想防守：选溢价率≥30％、债底高、信用好的转债，回撤有限。
3. 折中策略：溢价率10％～20％，兼顾债底保护与股性。

操作要点
1. 盘中盯正股，若正股涨停或强势拉升，溢价率会瞬间压缩，及时转股或卖出转债锁定收益。
2. 设置双止损：转债价格跌破债底10％或正股跌破关键均线，立即离场。
3. 临近回售或到期，若转股价值仍低于面值，公司可能下修转股价，博弈条款利好。

一句话：溢价率低适合进攻，高适合防守；先定风险偏好，再按溢价率筛券，结合正股趋势与条款动态调仓。

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