战争情境下，军工、能源、粮食、贵金属、基建修复等板块通常受益，但波动极大，需极度谨慎。

1. 军工：主战装备、导弹、无人机、电子对抗龙头弹性最大，但订单兑现周期长，估值已高，需盯紧军费预算与合同公告。
2. 能源：原油、天然气、煤炭、油服，地缘溢价+供给受限，价格急升；注意期货升贴水及国家限价风险。
3. 粮食：种子、化肥、农化龙头，战争推高粮价，但出口管制或补贴会压缩利润。
4. 贵金属：黄金、白银ETF及矿业股，对冲恐慌，但短期涨幅过快易回调。
5. 基建/民爆：战后重建、路桥、水泥、爆破材料需求激增，需判断战事持续时间。

注意：
• 政策干预：交易所可临时停牌、限制做空、调整保证金，流动性骤降。
• 汇率与资本管制：外资撤离导致本币贬值，出口导向股反而受益。
• 信息失真：战时报导真假难辨，避免追高“情绪股”。
• 仓位管理：用期权对冲、设置严格止损，单笔不超过总资金5%。
• 优先选择有军工订单、现金流稳、负债低的央企，避免纯概念炒作。

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