买卖股票属于“市场风险+个股风险”的叠加，核心是无法预测的系统性波动（政策、利率、情绪）叠加公司自身经营、财务、治理等个体风险。
规避思路：
1. 仓位管理：单票≤总资金5%，行业≤20%，留30%现金应对极端波动。
2. 分散配置：跨行业、跨市值、跨市场（A股+港股ETF），降低个股黑天鹅冲击。
3. 止损纪律：买入前设8%–10%强制止损位，跌破立即执行，避免情绪化补仓。
4. 对冲工具：持有50ETF期权认沽或股指期货空单，对冲大盘系统性下跌。
5. 基本面过滤：剔除负债率>70%、连续2年经营现金流为负、审计非标意见的公司。

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