债券价格与市场利率呈反向关系：利率上升，债券价格下跌；利率下降，债券价格上涨。
核心逻辑是“现金流折现”：债券未来票息和本金要用当前市场利率折现。利率走高，折现率变大，现值（价格）自然变小。

举例：面值100元、票息3%、剩余1年的债券。
- 市场利率3%时，价格=100元。
- 市场利率升至4%，价格≈99.04元（3/1.04+100/1.04）。
- 市场利率降至2%，价格≈100.98元。

久期越长，价格波动越大。投资时：
1. 预期利率下行，可拉长久期锁定高息；
2. 预期利率上行，缩短久期或选浮息债、短债基金，降低净值回撤。

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