从长期持有视角，首选招商银行（600036）。三大核心逻辑：
1. 零售护城河深：AUM规模超10万亿，零售客户数1.8亿，财富管理手续费贡献稳定，轻资本模式抗周期。
2. 资产质量优：2023年不良率0.95%，拨备覆盖率445%，显著高于行业，风险出清更彻底。
3. 股东回报强：近5年分红率稳定在30%以上，2023年股息率5.2%，叠加ROE长期保持15%+，复利效应显著。

次选宁波银行（002142）：区域β+高成长，江浙地区小微龙头，ROE连续15年超15%，但估值溢价较高，建议逢回调布局。

风险提示：关注地产链风险暴露及净息差收窄节奏，建议采用“底仓+定投”策略，持有周期3年以上。

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