周期性股票指盈利与宏观经济景气度高度正相关的公司，其业绩随经济扩张而爆发、随收缩而骤降。典型行业：能源（石油、煤炭）、金属（钢铁、铜铝）、化工、航运、航空、汽车、工程机械、可选消费（酒店、博彩、高端零售）等。核心逻辑：需求弹性大，产品价格波动剧烈，产能利用率决定利润弹性。

投资要点：1.择时重于选股，需判断经济周期位置（PMI、社融、库存、PPI拐点）；2.高Beta属性，牛市领涨、熊市领跌，适合左侧布局、右侧加仓；3.关注供需格局与产能周期，如油价需跟踪OPEC+产量、铜看矿山投产；4.高杠杆企业弹性更大，但需警惕现金流风险；5.常用PB/EV/EBITDA估值，低PB+高ROE拐点为买点。当前策略：若判断经济复苏，可优先配置铜、油运、重卡龙头，并设置10%-15%止损位。

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