央行降息对股市整体偏利好，但需分阶段、分板块看。
1. 资金层面：无风险利率下行，贴现率降低，股票估值（尤其成长股）直接受益；同时存款、理财收益下降，增量资金倾向流入股市。
2. 盈利层面：企业融资成本降低，财务费用减少，对高负债行业（地产、公用事业、电力）构成实质利好；消费与制造业也因需求预期改善而间接受益。
3. 节奏差异：
‑ 初期（预期阶段）：市场抢跑，金融、地产领涨；
‑ 中期（政策落地）：若经济数据仍弱，市场可能担忧通缩，转向防御（消费、医药）；
‑ 后期：若经济复苏确认，周期与科技接力。
4. 风险点：若降息伴随汇率快速贬值或资本外流，可能抵消利好；银行息差收窄亦可能压制金融股表现。
策略：短期关注利率敏感板块（券商、地产链），中期布局盈利改善的消费与高端制造，同时警惕汇率及信用风险信号。

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