白酒基金后续是否会一直往下跌很难确定。目前白酒行业正经历“深度调整周期”，此前大跌主要是由于涨幅太大、业绩增长放缓、估值太高等因素。不过现在也出现了一些积极信号，有可能止跌回升。

一方面，当前行业存在下行压力。2025年白酒行业面临核心矛盾“价格倒挂”，批价倒挂、库存高企，政商消费场景压缩导致需求端消费降级，库存周转天数达900天，像茅台销售增速接近零，五粮液净利润大幅下滑，资金还向科技板块调仓，这些因素都使得白酒板块持续处于低位。

另一方面，行业也出现了底部特征和积极因素。12月以来龙头企业开始主动“控量保价”，高端酒批价已出现企稳迹象；截至2025年12月，公募基金对白酒板块的持仓比例降至近十年最低，中证白酒指数PE（TTM）仅18.85倍，处于近十年6.27%分位点，抛售压力已充分释放，基金成为潜在多头力量；大众消费光瓶酒、百元价位带表现相对坚挺，且2026年春节假期创“史上最长”，返乡潮叠加宴席场景回暖，有望成为需求修复的“催化剂”；政策上，中央经济工作会议将“扩大内需”列为2026年首要任务，商务部等三部门印发《提振消费通知》，明确支持“商品消费升级”，若2026年居民可支配收入增速回升，白酒消费的“弹性”将逐步释放。

投资白酒基金需要注意以下几点：
1. 警惕短期波动：虽然有一些积极因素，但行业调整可能不会马上结束，短期内基金净值仍可能波动。
2. 关注行业动态：包括龙头酒企的策略调整、政策的落实效果以及消费市场的变化等。
3. 合理配置资产：不要把全部资金都投入白酒基金，避免过度集中投资带来的风险。

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