近期2年期国债期货行情呈现出一定波动。12月2日2年期主力合约跌0.02%报102.388元；12月3日，2年期主力合约上涨0.03%，2年期活跃CTD券为250017.IB，IRR为1.57%，现券方面2Y期国债收益率下移0.20BP至1.42% 。

从整体市场环境来看，月初资金面相对偏松，但债市对此反应有限。债市主要掣肘在于基金费率新规尚未明确，制约着债市的资金流入，市场缺乏明显的增量资金支持，较难出现趋势性上涨，更多发力点有望留待明年初逐步释放。

时间来到12月29日，国债期货均震荡下跌，其中30年期国债期货的跌幅较大。随着此前国债期货的震荡反弹，国债到期收益率走低，体现出一定的央行降息预期，但央行的降息节奏大概率保持较强定力，短线上降息预期推动的反弹高度有限，国债期货的上行动能有所不足。另外，2026年一季度国债密集发行带来供应端压力，对国债现券价格构成压制，特别是中长期国债承压明显。总的来说，国债期货上有压力下有支撑，预计短期内维持震荡整理。

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