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USDA本次报告维持中国21/22年度玉米进口量2600万吨规模不变，未受到近期中国暂停进口国外玉米影响。当前市场焦点不在于进口。

目前国内玉米焦点在于
(1)需求端，东北玉米深加工库存高企，玉米饲用需求恢复推迟、养殖利润大幅下滑，玉米上下游成本传导能力还未恢复顺畅前，现货上涨缺乏兑现路径。

(2)供给端，政策风险落地、贸易库存面临出清。市场关于“贸易库存替代临储库存，青黄不接，6-9月现货上涨”预期正被动摇，东北现货价格支撑作用已经失效，目前关注重点在于东北贸易库存是否会崩盘还是软着陆。按照今年3月底情况看，底部2550已经出现。

(3)当前生猪短期去库动能接近结束，玉米饲用需求预计在7月下旬跟随猪价转好开始回暖