美联储不降息会带来多方面影响，同时做此决策也需要考虑诸多因素。

不降息的影响
- 美国经济层面：美联储理事斯蒂芬·米兰警告，若央行不继续降息，美国可能面临经济衰退风险。目前美国存在新增就业放缓、失业率升高的情况，不降息不利于刺激就业市场。并且在经济活动温和扩张但前景仍具较高不确定性时，不降息难以有效对冲经济下行风险，打破美联储让经济“软着陆”的计划。
- 金融市场层面：美股可能会继续调整，今年2月下旬以来美股调整显著，若不降息这种调整态势可能持续；美元方面，此前美元指数已呈走弱态势，不降息情况下美元走势不确定性增加，但可能不会改变当前美元相对疲软的大环境。
- 政策信誉层面：美联储过去几年因误判通胀严重性，政策大幅调整饱受诟病，若此时不降息且未能有效稳定经济，会进一步损害其信誉。

需要考虑的因素
- 经济数据与前景：当前美国经济不确定性增加，就业市场、消费信心等经济数据走弱，经济衰退担忧明显。同时，美联储还需关注未来经济增速预期，此前已下调未来3年的经济增速预期。
- 通胀情况：今年1 - 2月美国商品通胀明显上行，关税政策带来的通胀效应制约了美联储政策空间，美联储已上调年内个人核心消费支出价格指数的预期。在较高通胀环境下，降息可能会进一步推升通胀。
- 政策独立性：美联储强调保持独立性，美国政府多次发声希望利率下降与经济政策配合，但美联储若选择降息，恐被视为为美国政府政策“托底”，损害市场对其独立性的信心。
- 内部决策分歧：美联储官员内部对于是否降息存在明显分歧。如芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比更担忧通胀风险；纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯则强调实现通胀目标不能给就业最大化目标带来不当风险。此外，美联储理事斯蒂芬·米兰一直主张更大幅度降息，而大多数其他决策者倾向于接下来几个月按兵不动，等待经济前景更加明朗。