北交所股票流动性总体呈持续改善态势，但仍存在明显的结构性分化。数据显示，北交所日均成交额达到约281亿元，同比提升约1.28倍，整体活跃度明显增强，日均换手率已超过科创板。不过，个股间流动性差异较大：头部优质企业交易较为活跃，而部分小市值公司日均成交额不足百万元，甚至出现“零成交”的极端情况。

流动性提升的背后，是多重因素共同作用的结果。一方面，政策层面的持续支持与制度改革（如“深改19条”、“30%涨跌幅限制”等）增强了市场吸引力；另一方面，北证50ETF等创新产品推出，降低了投资门槛，吸引了更多资金参与。此外，截至目前，北交所合格投资者数量已接近950万户，两融余额维持高位，杠杆交易带来的活跃度也有所提升。

尽管整体趋势向好，但北交所上市公司平均市值仍只有约31亿元，机构投资者占比不足5%，市场稳定性和深度相对有限，放量与缩量波动并存的特征依然明显。展望未来，随着更多优质中小企业上市、机构参与度提高以及政策红利持续释放，北交所流动性结构有望进一步优化，市场活跃度和定价效率也将随之增强。