国债逆回购的利率并非固定值，会随市场资金供求关系波动，不同时段的利率差异较明显。

日常时段，资金面宽松时，国债逆回购年化利率整体处于较低水平，平时的年化收益率大多在1.5%-3%之间波动。例如广东海川智能2025年开展的12笔28天期国债逆回购交易，年化收益率区间就在1.47%-2.3%。

特殊时段，在月末、季末、年末以及春节、国庆等长假前，因银行考核、机构备付资金等需求激增，利率会大幅冲高。像2025年1月17日临近春节时，沪市1天期国债逆回购年化收益率一度冲到7.77%，深市同期限品种也达到7.72%；今年春节前，1天期逆回购利率最高甚至到过9.2%；在季末、年末这类资金需求更集中的节点，利率偶尔还能突破10%，远超日常水平。

另外，不同期限的国债逆回购利率也有差异，1天、7天等短期品种的利率波动比28天、91天等长期品种更明显，长期品种利率虽更稳定，但整体水平通常低于短期品种在特殊时点的冲高利率。

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