暗语国债期货交割，操控市场是吧，建议击毙

自然人客户可以在每年的3、6、9、12月参与国债期货交割。下面就为大家讲
解一下国债期货交割流程。
一、国债期货交割准备
　　通过期货公司向中金所申报债券账户，审批通过后即可参与国债期货交割。
　　注意：在国债期货合约进入交割月前的两个交易日尚未通过国债托管账户审核的客
户，自交割月份之前的一个交易日至最后交易日，其在该国债期货交割月份合约的持仓应
当为0手。
　　自交割月份之前的一个交易日起，未通过国债托管账户审核客户的交割月份合约持仓
将会被强行平仓。

二、国债期货交割模式
　　国债期货交割模式分为一般模式和券款对付模式(以下简称“DVP”)。
　　选择DVP模式交割的，应当满足以下条件：
　　(1)配对双方均以中央结算开立的国债托管账户参与交割;
　　(2)配对双方参与交割的国债托管账户不为同一账户;
　　(3)交易所规定的其他条件。
三、国债期货交割流程
　　国债期货整个交割流程分为两个阶段：
　　(1)第一阶段
　　合约进入交割月份后至最后交易日之前，由卖方客户主动提出交割申请，并由交易所
组织匹配双方在规定时间内完成交割。
　　(2)第二阶段
　　最后交易日收市后，同一客户号的双向持仓对冲平仓，未平仓部分按照交易所的规定
进入交割。
　　客户持仓进入交割后，其交割在随后的连续三个交易日内完成，依次为第一、第二、
第三交割日。

四、国债期货交割的具体流程
　　(1)意向申报
　　①客户向期货公司提出交割申请，买交割客户于当日收市前备足交割货款。
　　②当日卖交割客户所有的有效申报数量全部进入交割。
　　(2)第一交割日
　　①以一般模式进行交割的，当日为卖方交券日：卖交割客户必须保证券足，以便中金
所直接划转。卖方以中央结算的国债托管账户交券的，需对划券指令进行确认。划券不成功的卖方进入差额补偿流程。
　　②以DVP交割模式进行交割的，买卖双方无操作。
　　(3)第二交割日
　　①以一般模式进行交割的，当日为缴款日：当日结算时，公司根据交割配对结果，对
买、卖交割客户进行对应的交割货款划转。
　　②以DVP模式进行交割的，当日为券款对付日：交易所向中央结算传输指令，卖方和
买方客户根据交割配对结果，按照中央结算的有关规定进行券款对付。
　　(4)第三交割日
　　①以一般模式进行交割的，交易所将可交割国债划转至买方客户事先申报的国债托管
账户，托管机构清算后，买交割客户可查询国债划入结果。
　　②以DVP交割模式进行交割的，交割流程已基本结束，无需操作。