是否继续持有航天发展（000547），需要综合多方面因素考量。

从利好因素来看，截至2025年11月，航天发展在多个方面有积极表现：
1. 业绩迎来明确拐点：2025年三季报成绩亮眼，单季度营收10.08亿元，同比大幅增长209%，亏损大幅收窄且环比改善超43%。订单收获丰富，包括拿下福建某军种8.5亿元电磁防护大单、东南亚1.2亿元陆军训练订单，民用领域也签下2.3亿元港口数字孪生项目，在手订单达93亿元，可覆盖2026年营收1.6倍。
2. 政策红利密集释放：二十届四中全会将“建设航天强国”提升至国家战略核心，“十五五”规划强化卫星互联网等新业态，国防信息化需求持续增加，公司的电子蓝军、仿真训练等核心业务契合军队装备升级需求。同时2025年国防支出突破2万亿元，电子信息装备采购占比提升，为公司军工业务提供稳定支撑。
3. 资产注入预期强烈：控股股东航天科工集团发行200亿重组专项债，旗下导弹防御院已完成更名改制。作为集团旗下核心电子信息产业平台，市场普遍预期集团旗下微电子、电磁防护等优质资产未来有望注入公司，增强其核心竞争力。
4. 商业航天布局见效：公司“天目一号”低轨气象卫星星座基本建成，成为首个接入国家气象局的商业星座，探测数据通过高价值认证并启动商业化应用，该业务毛利率超60%。公司还为千帆星座配套相控阵T/R芯片，受益于海南商业航天发射场常态化发射，“星、箭、场、测、用”全产业链布局持续收获订单。
5. 多业务协同拓增量：子公司昂际航电作为C919核心航电供应商承担约50%工作量，还适配eVTOL飞行器需求卡位低空经济；其量子通信干扰系统完成实战化测试，5G战术通信系统在高原测试中表现优异，电磁防护技术还向高铁、新能源等民用领域延伸，多赛道布局打开增长空间。

不过，航天发展也存在一些不利因素：当前股价大幅上涨与基本面持续亏损存在显著背离。2025年前三季度营收虽有增长，但归母净利润仍亏损4.89亿元，较上年同期减亏12.38%，但仍未扭亏。毛利率仅5.09%，远低于军工电子行业均值34.87%，净利率为 -32.27%，盈利效率严重偏低。

如果你对风险承受能力较高，看好航天发展的长期发展潜力，且能接受短期业绩不佳和股价波动，那么可以考虑继续持有。如果你风险承受能力较低，或者更注重短期收益，建议你谨慎评估继续持有的风险。

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