股票发行方式主要分为两大类：公开发行与非公开发行（私募），实务中又可细分为五种常见模式：

1. IPO（首次公开发行）
面向公众投资者，需经证监会核准/注册，采用网下询价+网上定价配售，募集资金规模最大，流动性。

2. 定向增发（非公开发行）
向不超过35名特定投资者（机构、大股东等）发行股份，锁定期6-18个月，流程快、成本低，常用于并购或项目融资。

3. 配股
向现有股东按比例配售新股，价格通常折价20-30%，股东可优先认购，放弃则权益被稀释。需承销团包销，周期约3个月。

4. 可转债/优先股
混合融资工具：可转债6个月后转股权，优先股固定股息+赎回条款，适合平衡股债结构。

5. 存托凭证（DR）
境外上市ADR/GDR，境内科创板CDR，实现跨市场融资，需符合两地监管要求。

关键差异：
- 流动性：IPO＞配股＞定增
- 成本：IPO（承销费3-7%），定增（1-3%）
- 监管：IPO最严，定增需满足“发行期首日定价”等新规。

策略建议：
- 一级市场：关注定增折价率＞20%且项目ROE＞10%的标的
- 二级市场：警惕配股除权后的抛压，优先参与可转债抢权配售。

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