证券公司本质是资本市场的“中介+投行+资管+交易台”，核心职能是把资金需求方（企业、政府）与资金供给方（投资者）高效对接。常见业务四条主线：

1. 投行牌照业务
① 股权：IPO、定向增发、可转债、配股；② 债权：公司债、企业债、ABS、REITs；③ 财务顾问：并购重组、借壳、分立、股权激励设计。收入按募资额提成+顾问费。

2. 经纪与财富管理
股票、基金、债券、期权、两融、港股通、北交所等通道交易；代销公募、私募、保险、信托；基金投顾、家族办公室、养老金配置。赚佣金+代销尾佣+管理费分成。

3. 自营与做市
用自有资金做股票、债券、衍生品、量化对冲；为科创板、REITs、期权提供双边报价，赚价差+波动率+套利。风险高，用VaR、限额、对冲严控敞口。

4. 资管与另类投资
券商资管计划、私募子公司PE、券商系公募基金、FOF、MOM；跟投科创板战略配售、Pre-IPO基金。收管理费+业绩提成+跟投收益。

附加：研究、托管、场外衍生品、跨境业务、碳金融。
投资者日常打交道最多的是“开户+交易+理财”，但券商真正赚钱靠“投行+自营+资管”。选券商一看牌照全不全，二看风控历史，三看研究与服务能力。

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