收益凭证由证券公司发行，本质上是券商的“借条”，分本金保障型和非本金保障型两类。
1. 安全性：本金保障型以券商信用为担保，只要券商不破产，到期按约定兑付，风险等级R1-R2，等同券商“存款”。非本金保障型挂钩股指、利率等，可能亏损，风险等级R3-R4。
2. 关键看三点：
- 发行券商净资本≥200亿元、评级AA以上，违约概率极低；
- 合同明确“本金保障”字样，否则即为非保本；
- 单只投资≤券商净资本的5%，分散风险。
3. 建议：优先选择头部券商（中信、华泰等）发行的保本型收益凭证，期限3-6个月，年化2.5%-4%，适合替代大额存单。非保本型仅作卫星配置，仓位不超总资产的10%。

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