在A股，商誉主要产生于溢价并购，因此“无商誉”股票集中在两类：
1. 从未或极少对外并购的公司；
2. 并购全部采用现金、无溢价或已全额计提减值，账面归零。

筛选方法：
1. 打开Wind/同花顺，条件选股：最新报告期“商誉=0”；
2. 叠加“上市满3年”过滤次新股壳公司；
3. 再剔除非经常性并购占营收>5%的个股，防止隐藏商誉。

2024年一季报典型名单（供参考，需动态更新）：
• 传统行业：中国神华、海螺水泥、宝钢股份、华菱钢铁、大秦铁路
• 消费：伊利股份、双汇发展、格力电器、洋河股份
• 金融：招商银行、中国平安（寿险业务无商誉，科技子公司已减值完毕）
• 公用事业：长江电力、国投电力

提示：
1. 商誉=0不代表绝对安全，仍需看负债、现金流；
2. 部分科创板公司因轻资产收购可能产生商誉，需逐家核对；
3. 建议每季度用“商誉/净资产>0”反向剔除，动态跟踪。

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