分红前是否卖出，核心是判断“填权”概率与资金机会成本。

1. 除权后股价=前一日收盘价-每股分红，账户总资产不变，分红当天即扣税。持股不足1个月缴20%，1-12个月10%，超1年免税。短线投资者若分红前卖出，可规避红利税，尤其高股息（>5%）且持股时间短时，卖出更划算。

2. 填权行情决定后续收益。若公司盈利稳健、行业景气，除权后5-10个交易日往往填权，则持有吃分红+价差更优；若基本面一般或市场弱势，除权后可能贴权，提前卖出锁定收益。

3. 实操建议：短线（持股<1月）且股息率高，可提前1-2日卖出，避开缴税；长线（>1年）或优质蓝筹，持有收息再投资，利用分红再投降低持仓成本。若仓位过重，可部分卖出做T，降低风险。

简言之：短线重税，长线重质，结合个股质地与持仓周期决策。

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