股权激励限售股份解禁本身是中性的，关键看三点：1) 解禁规模与流通盘占比；2) 当前估值与员工成本差；3) 公司基本面与后续催化。

若解禁量占流通股<5%，且行权价远低于现价（员工浮盈大），短期抛压概率高，可提前减仓或对冲。若解禁量大但公司处于业绩加速期（如新订单、新产品），且高管自愿延长锁定期，则“利空出尽”，逢回调可加仓。

操作建议：解禁前一周观察大宗交易折价率及龙虎榜机构席位动向；若折价>5%且机构卖出，短线回避；若折价<2%或出现溢价接盘，可视为资金承接力强，结合业绩增速（≥30%）介入。中长期看，股权激励解锁条件是否达成（如ROE≥15%）才是持股核心逻辑。

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