债券基金与股票基金的核心差异体现在底层资产、收益风险特征及适用场景三方面：

1. 底层资产
债券基金≥80%仓位投向国债、金融债、企业债等固定收益证券；股票基金则主要配置上市公司股票，含A股、港股通或美股ADR。

2. 收益风险
债券基金年化收益通常3%-6%，最大回撤多控制在3%以内（利率债型更低，信用债型略高）；股票基金长期年化8%-15%，但波动剧烈，熊市回撤可达30%-50%。

3. 现金流与费用
债券基金分红频率高（月/季），适合现金流需求；股票基金多采取再投资分红，管理费1.5%左右高于债券基金0.3%-0.8%。

配置建议：
• 风险厌恶型投资者可将债券基金作为底仓（占比60%-80%），搭配少量可转债基金增强收益。
• 进取型投资者建议用股票基金做核心仓位，但需通过定投平滑波动，同时配置5%-10%超短债基金应对流动性需求。

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