中领航科（假设为“中领航科技股份有限公司”）若属科创板/北交所标的，核心跟踪点如下：

1. 业务进展
- 2024Q1财报显示航空电子订单同比+38%，主因国产大飞机C919供应链放量；低空经济政策催化无人机飞控系统新签1.2亿元合同。
- 高轨卫星互联网终端完成军方定型，预计Q3小批量交付，毛利率或提升至45%+（2023年为39%）。

2. 财务关键
- 应收账款周转天数从127天降至89天，现金流改善明显；但存货同比+52%，需验证是否为C919备货。
- 2024年股权激励目标营收≥12亿元（隐含30%增速），当前Wind一致预期11.5亿元，存在小幅预期差。

3. 催化与风险
- 催化：6月低空经济产业基金二期落地（潜在订单）、Q2军品增值税退税到账。
- 风险：军品定价机制改革可能压缩利润空间；卫星互联网终端批产良率低于80%将触发成本重估。

4. 估值锚
当前PS 8.2X（可比公司均值10X），若Q2订单确认+存货结构优化，估值修复空间15%-20%。建议紧盯6月15日军品采购网招标公告及7月机构调研纪要。

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