不是一分钱都拿不回来，但回收率通常很低，取决于退市路径：

1. 主动退市（私有化、并购）：公司或大股东会按约定价格回购，一般还能拿回部分现金，甚至溢价。

2. 强制退市（连续亏损、股价低于面值等）：
• 先进入退市整理期（15–30个交易日），仍可卖出，但流动性极差，往往连续跌停，成交价格可能只剩几毛钱甚至几分钱。
• 整理期结束后股票转到老三板（全国股转系统两网与退市板块），代码以400开头，每周可交易1–3次，价格可能再跌。
• 若公司最终破产清算，清偿顺序为：债权人→优先股→普通股股东。普通股排在最后，多数情况下所剩无几。

3. 索赔途径：若因财务造假等违法退市，投资者可提起证券虚假陈述民事赔偿诉讼，但周期长、成本高，且需证明因果关系。

结论：退市≠归零，但大概率“大亏”。普通投资者应在公司首次风险提示（*ST）或股价跌破1元时及时止损，避免进入退市整理期。

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