股票交易价格并非由单一公式决定，而是由市场实时撮合形成，核心机制如下：

1. 集合竞价阶段（开盘/收盘）
价格优先→时间优先原则：
- 系统将所有买单（从高到低）和卖单（从低到高）排序，找到最大成交量的价格作为开盘价。
- 若多档价格成交量相同，取最接近昨收价的价格。

2. 连续竞价阶段（盘中）
实时撮合公式：
成交价 = 最优买卖价交叉点
- 若新买单价 ≥ 当前卖一价，按卖一价成交；反之亦然。
- 举例：卖一10.00元（100手），买一9.99元（50手），此时新挂10.00元买单（200手）→ 以10.00元成交100手，剩余100手转为新买一价。

3. 涨跌幅限制
中国A股普通股票±10%（ST股±5%），科创板/创业板±20%，价格笼子机制限制单笔申报价不得高于基准价±2%。

4. 理论估值参考（非交易价）
- DCF模型：股价=∑[未来现金流/(1+折现率)^n]
- 相对估值：P/E=股价/EPS，对比行业均值调整。

注意：实际交易价由供需瞬间博弈决定，公式仅描述撮合规则，无法预测价格。

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