你好！近年来CXO已成为机构最为青睐的医药分支，内部牛股辈出，我国CXO行业起步晚，仅有20年发展历史，是在承接外资药企外包需求中建立和发展起来的。
CXO俗称医药外包，所谓外包业务，就是接受委托给别人干活，原研药和创新药企业研发生产新药，从头到尾事无巨细，费时费力费钱，如果把其中相对固定的部分业务外包给专门的企业来做，大家分工协作，既提高了效率又降低了风险。

目前，国内药企研发费用率及CXO渗透率皆处于相对较低水平，叠加我国医药行业政策引导向创新方向转变、工程师红利和成本优势、内资创新药研发投入持续增加，国内外需求同频共振将驱动我国CXO行业快速发展，机构一致认为未来最大的全球CXO公司一定出现在中国，中国CXO产业将迎来黄金十年。

盘点CXO产业龙头股如下：
药明康德：作为临床前CRO业务、小分子CDMO业务、细胞和基因疗法CDMO业务均是国内业务体量最大，竞争力最强的服务商。

公司在药物发现-临床前CRO-临床CROCDMO业务一体化服务平台布局最为完善和成熟，公司应该享有更高的估值溢价。

康龙化成：稀缺的一体化服务全球CXO龙头，公司依托在小分子药物研发和生产方面积累的成熟运营经验和客户积累，正在逐步打造小分子-大分子-细胞和基因疗法研发和生产全球一体化服务平台。

泰格医药：CRO细分领域龙头企业，2020全年开展20余个国际多中心临床试验项目，项目覆盖北美、南美、亚太和欧洲等20多个国家地区。

未来仍将积极推进国际化战略，在韩国、日本、澳大利亚、东南亚、印度等在内的亚太地区已经完成服务体系的布局，在北美和欧洲公司也建立了临床研究服务团队。

凯莱英：全球领先的服务于新药研发和生产的CDMO一站式综合服务商，为国内外大中型制药企业、生物技术公司提供高效和高质量的研发与生产服务，助推创新药的临床研究与商业化应用。

药石科技：‍公司是分子砌块的龙头企业，持续打造自身CDMO、药物发现等领域能力，延伸产业链服务能力公司已经构建成了一个包含80000余种结构新颖、成药性优越的药物分子砌块库。

昭衍新药：CXO临床前细分赛道龙头，专注于药物全生命周期的安全性评价和监测服务，其药物临床前研究服务为公司的核心业务，主要内容包括药物非临床安全性评价服务、药效学研究服务、动物药代动力学研究服务和药物筛选。

九洲药业：公司依托合成技术、先进产能等优势向产业链上游拓展的成长路径同样拥有良好可行性，在完成对苏州诺华工厂和美国PharmAgraLabs的收购之后，全球化研发能力布局和先进产能布局初步成，有望不断向“全球知名的一站式服务CDMO平台”的发展愿景稳步迈进。

博腾股份：公司CMO业务已进入了80%的全球前20大制药公司的供应链体系及覆盖100余家全球新兴生物技术公司客户，在客户结构、产品结构、订单情况、产能利用等方面均表现出持续向好的趋势，预计公司CMO业务未来有望在长周期内保持30%的增长潜力。
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