集合竞价和连续竞价是A股两种并行的交易撮合机制，简单理解就是：集合竞价是"集中定价"，连续竞价是"持续交易"

一、核心定义

集合竞价：在规定时间内集中接受所有买卖申报，在竞价结束时一次性统一撮合成交，所有成交以同一个价格完成。这个价格以能够实现最大成交量为原则确定。

连续竞价：对进入交易系统的买卖申报进行逐笔连续撮合，只要价格匹配，就立即成交。市场价格随每一笔交易实时变化。

打个比方：集合竞价像拍卖会——所有人先报价，拍卖师最后宣布一个统一成交价；连续竞价像菜市场——买卖双方随时讨价还价，谈拢一笔就成交一笔。

二、价格确定方式——核心区别

集合竞价：统一价格成交

所有成交都按同一个价格执行。该价格的确定需同时满足：

可实现最大成交量

高于该价的买单和低于该价的卖单全部成交

与该价相同的买方或卖方至少一方全部成交

如有多个价格同时满足条件，则取买卖申报数量差最小的价格；若仍相等，则取最接近前收盘价或最近成交价的价格。

连续竞价：逐笔定价成交

遵循 "价格优先、时间优先" 原则：

价格优先：高价买单优先于低价买单，低价卖单优先于高价卖单

时间优先：同价申报，先申报的先成交

具体成交规则：

最高买入价 = 最低卖出价 → 以此价成交

买入价 > 最低卖出价 → 以最低卖出价成交

卖出价 < 最高买入价 → 以最高买入价成交