使用国债作为期货保证金，可能会面临以下风险：
1. 利率与通胀风险：国债本身受利率和通胀影响。市场利率上升时，国债价格可能下跌；通货膨胀率较高时，国债实际收益会受影响。由于国债作为保证金和期货交易关联，这些变化可能间接影响期货投资。
2. 杠杆风险：期货交易具有杠杆性，国债虽降低了直接现金投入，但价格微小波动可能通过杠杆导致保证金账户较大盈亏变化，甚至爆仓。
3. 流动性风险：若期货市场流动性差，交易难以迅速成交，国债作为保证金可能无法及时变现或用于补足保证金，影响期货头寸维持。
4. 保证金管理风险：期货每日结算，保证金预留过多会使资金运用效率降低、预期收益减少；预留不足则可能被强行平仓，破坏原有投资策略。
5. 执行风险：期货交易中，很难同时执行策略两端交易。一端交易执行后，价格快速波动可能使另一端交易获利低于预期甚至造成损失，影响国债保证金价值和期货投资效果。
6. 基差风险：期货和现货价格波动导致基差不确定，基差波动会影响套期保值效果，也会对以国债为保证金的期货投资产生影响。
7. CTD券对应的国债品种发生变化的风险：国债期货采用实物交割，标的物是虚拟债券，CTD券对应的国债品种发生变化会给使用国债作为保证金的投资者带来不确定性。

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