截至2025年第三季度，公募基金军工持仓呈现出一定的特点和趋势。公募基金军工持仓总市值达1457.83亿元，占比3.62%，较25Q1低点回升0.11个百分点，整体呈现“先探底、后波动回暖”态势，这反映出市场对行业基本面预期的逐步改善。从地区来看，京沪广深机构持仓逐步回升，其中上海地区2025Q3公募基金前十大重仓股的军工持仓最多，总市值达526.72亿元，相较于25Q1回升37.03%；广深地区公募基金前十大重仓股的军工持股市值为465.83亿元，相较于25Q1上升55.81%。分公司而言，华夏、易方达、富国、广发、南方基金军工持股总市值较高。同时，公募基金持仓集中度保持高位，优质标的仍受青睐，三季度末，公募基金前十大重仓持股的20家公司持股总市值合计占公募基金军工持股总市值的49.17%。

从市场表现来看，Q2 - Q3地缘冲突与阅兵预期推动板块冲高，Q3末回归基本面验证。随着军队人事与制度改革落地，“十四五”收官至“十五五”期间，军工行业将从订单复苏走向业绩兑现，并依托新质战斗力建设与全球军贸拓展，打开新的成长空间，景气度切换有望推动持仓意愿持续回暖。

以华夏军工安全混合A和华夏军工安全混合C两只基金为例，截至2025年11月14日，华夏军工安全混合A净值为1.770，日涨跌幅 - 0.73%，近一年涨跌幅21.40%；截至2025年11月12日，华夏军工安全混合C净值为1.733，日涨跌幅 - 0.35%，近一年涨跌幅16.62%。

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