好的，很高兴为您详细解答可转债套利的几种常见策略。作为一名专业的理财经理，我深知可转债因其“股债双性”的特点，是投资者资产配置中非常灵活的工具。

以下是六种主流的可转债套利方法，供您参考：

**1. 转股套利**
这是最核心的套利方式。当可转债的转换价值（正股股价 × 转股数量）高于可转债的市场价格时，就存在套利空间。
* **操作**：买入可转债，并立即申请转换成股票，然后在二级市场卖出股票。
* **关键**：需要快速完成操作，并精确计算套利空间是否能覆盖交易成本。时间差和正股价格的波动是主要风险。

**2. 折价转股套利**
这是上一种套利的延伸。当可转债本身的市场交易价格，低于其即时转换成的股票总价值时，便出现了折价。
* **操作**：在折价时买入可转债，转股后卖出，赚取差价。
* **注意**：套利行为本身会促使折价收窄，机会通常是短暂的。

**3. 博弈回售条款套利**
当正股价格持续低于转股价的某个阈值（如70%），并满足回售条件时，投资者有权将债券以面值加利息回售给公司。
* **操作**：在可转债价格低于回售价时买入，等待公司触发回售条款，或利用市场预期推动债价上涨至回售价附近时卖出。
* **核心**：深入研究发行条款，精准判断是否及何时会触发回售。

**4. 博弈下调转股价套利**
当正股价格低迷时，上市公司有动力下调转股价来促进债转股，从而减轻偿债压力。下调转股价会显著提升可转债的转换价值和内在价值。
* **操作**：在公司有下调转股价的预期时提前布局买入，待公告发布后，可转债价格通常会上涨，此时可卖出获利。
* **要点**：分析公司的财务压力和促转股意愿。

**5. 打新套利**
即申购新发行的可转债。由于可转债发行通常有股东优先配售，且上市首日破发风险相对较小，因此“打新债”是一种常见的低风险策略。
* **操作**：积极参与新债申购，中签后在上市首日或短期内择机卖出。
* **优势**：占用资金少，周期短，风险可控。

**6. 纯债价值保护下的博弈**
可转债有债券属性，其价格有纯债价值作为底部支撑。当市场恐慌导致可转债价格接近甚至低于其纯债价值时，其债券的防守性就体现出来了。
* **操作**：在债性保护较强的价格区间买入，即使正股不涨，也能获得债券的利息收益；若正股上涨，则可享受股性带来的上涨收益。
* **逻辑**：向下有底，向上无限，是一种“退可守，进可攻”的策略。

**重要提示：**
所有套利策略都并非无风险。需要您对正股基本面、市场情绪、条款规则有深入的理解，并且要综合考虑交易成本对最终收益的影响。

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