多晶硅，从供应端看，随着11月来临，西南地区正式步入枯 水期，电力成本大幅攀升，直接冲击多晶硅企业的生产成本。据了解，部分企业的电力成本占比高达30%-40%，电价上 涨使得多晶硅生产利润空间被严重压缩。
目前，四川、云南等地部分基地已率先减产，且预计减产规模还将进一步扩 大。
需求端，下游光伏产业链需求持续低迷，组件招标价格不断走低，严重打击了集中式项目的投资热情，众多项目 被迫延期或搁置。在需求不振的大环境下，N 型硅料和普通料出现明显分化。由于 TOPCon 电池技术渗透率不断提升， N 型硅料凭借其性能优势，保持着一定的溢价能力。然而，普通料价格已逼近成本线，市场竞争力下降，企业盈利空 间微薄 。