港股创新药ETF的“流动性风险”主要体现在以下方面：
市场流动性收紧
当港股市场流动性突然收紧，整体市场的交易活跃度降低、资金供应减少。对于规模较小、流动性差的港股创新药ETF，投资者可能面临难以找到交易对手的情况，导致基金难以卖出。不过，像易方达中证港股通创新药ETF（159622），截至最新数据，其规模处于合理水平，日常成交额能满足大部分投资者的交易需求，在市场流动性收紧时，相较于一些规模小、流动性差的产品，更有能力应对投资者的卖出操作。

成分股流动性不佳
如果港股创新药ETF所跟踪指数的成分股流动性较差，比如部分创新药企业知名度低、市场关注度不高，交易不够活跃，那么在投资者大量买卖ETF份额时，可能因成分股难以快速成交而影响ETF的流动性。但易方达中证港股通创新药ETF紧密跟踪中证港股通创新药指数，成分股涵盖了药明生物等众多港股创新药领域的优质企业，这些企业本身质地优良，在市场上有一定的关注度和认可度，一定程度上支撑了基金的流动性。

投资者集中赎回
当市场出现不利消息或行情波动时，可能引发投资者对港股创新药ETF的集中赎回。若基金管理人没有足够的现金或流动性资产来满足赎回需求，就会进一步加剧流动性风险，甚至可能导致基金净值大幅波动。不过易方达作为专业的基金管理公司，有完善的市场应对机制，在面对市场流动性收紧、投资者集中赎回等情况时，会通过合理的投资策略和风险管理措施，保障基金的平稳运作，尽量降低对投资者交易的影响。