您好，很高兴为您解答可交换债券和可转换债券的区别。

简单来说，两者都是可以转换成股票的债券，但核心区别在于转换的股票来源不同：

**可转换债券（CB）**
- 由上市公司发行
- 转换的是发行人自己公司的股票
- 转股会增加公司总股本

**可交换债券（EB）**
- 通常由上市公司大股东发行
- 转换的是发行人持有的其他上市公司股票
- 转股不会增加标的公司总股本，只是股东持股转移

**投资建议：**
- 看好某公司发展，可考虑其可转债
- 若看好某公司但不愿直接买股，可关注大股东发行的可交换债
- 需仔细阅读发行条款，关注转股价、赎回条款等

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